Peer Gynt, der einzige Sohn der extrem armen Witwe Åse, ist im Dorf für seine Märchen bekannt. Er erzählt seiner Mutter von fantastischen Taten und träumt von Reichtum und Würden.

Er sagt, er besteige die gefährliche Bergkamm, um Rentiere zu jagen, und hat den Teufel, Elfen und verschiedene andere wunderbare Wesen, die nur aus den Märchen bekannt sind, als Begleiter. Während einer Hochzeit in seinem Dorf opfert Peer Gynt seine Liebe zu Solveig. Er ist von einem Mädchen fasziniert, das kurz davor steht, zu heiraten.

Er entführt die reiche Braut und verlässt sie dann, versteckt sich im Wald, um seinen Verfolgern zu entkommen. Um sich zu sühnen und die Ehe zu ermöglichen, wird ihm vorgeschlagen, seine Menschlichkeit aufzugeben und ein Troll, das heißt ein Elf, zu werden, wie die Braut und das restliche Königreich.

Sein Ehrgeiz, so groß er auch ist, reicht nicht aus, um das Angebot anzunehmen. So erwirbt er sich zahlreiche tödliche Feinde. An seiner Seite bleiben nur seine Mutter und die junge Solveig. Åse stirbt in hohem Alter, aber nach dem Auftauchen einer geheimnisvollen Frau, die ihn verfolgt und ihn zwingt, seine Heimat zu verlassen, verliert er auch Solveig.

Er zieht nach Amerika, wo er reich und berühmt wird...